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新股申购策略

发布时间:2008-09-27    研究机构:西部证券

公司是国内最大的以型钢为加工对象的专用数控成套加工设备制造商,公司三大类主导产品均位居国内领先地位,随着相关行业的快速的发展,市场对公司主导产品的需求量快速增长。

三大类主导产品为铁塔钢结构数控成套加工设备、建筑钢结构数控成套加工设备、大型板材数控成套加工设备。设备主要用于对型钢(H 型钢、角钢、C 型钢、口型钢、十字梁、钢管)、板材进行加工,生产出符合特定要求的钢结构件。公司生产的设备能够通过数字化操作程序,对型钢、板材类产品进行钻孔、冲孔、铣削、切割、打标记等系列加工,并能实现多功能、多工序的自动连续生产,充分体现了成套化、复合化、柔性化等数控机床的特点,这也是国际数控机床业发展的主流趋势之一。公司产品除直接应用到建筑钢结构、铁塔钢结构(输电塔、通信塔、电视塔)、锅炉钢结构等所形成的钢结构行业外,还不断扩展到发电设备(火电、核电、风电)、中央制冷、石化、海水淡化、重型汽车、工程机械、港口机械等行业相近钢结构件的加工。公司的产品有别于通用数控机床,属于专用数控机床范畴,产品能将分散生产集约化,有效促进了节能降耗,为客户的规模化生产提供了必要的质量保证。

公司募集资金的主要投入是投资建设钢结构数控加工设备生产基地,包括建设铁塔钢结构数控成套加工设备生产车间、建筑钢结构数控成套加工设备生产车间、大型板材数控成套加工设备生产车间、技术中心试制展示车间及其办公和配套设施。项目投产后将新增铁塔成套数控加工设备420台/年、建筑钢结构数控成套加工设备265台/年、大型板材数控成套加工设备118台/年,合计新增各种成套数控加工设备803台/年。

投资风险分析。首先,公司产品主要原材料机械配套件、锻造件、焊接件等钢铁制部件在成本中约占50%,最近钢铁价格不断上涨,导致公司成本上升。其次,公司销售收入的主要贡献者铁塔钢结构主要依靠国家对电网建设的投资,国家政策对电网建设速度的部署,将影响公司产品的需求。

预计公司2008-2010年每股收益分别为0.45元、0.60元、0.74元。

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