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法因数控:专注钢结构设备细分领域 享受细分市场增长

发布时间:2008-11-28    研究机构:山西证券

投资要点:

专注细分领域的专用数控机床制造商

公司专注于铁塔钢结构数控成套加工设备、建筑钢结构数控成套加工设备、大型板材数控成套加工设备等专用机床制造,收入增长稳定。

钢结构数控机床行业市场容量仍然较大

我国钢结构产量占整个钢产量的比重和钢结构加工设备的数控率还远远低于发达国家,因此钢结构数控机床行业市场容量仍然较大。

公司技术实力在数控机床细分领域领先

公司是数控机床国家标准的起草者。公司与济南锻造锻压机械研究所合作起草了《数控角钢加工生产线》《多轴龙门移动式数控钻床》两项国家标准。

细分产品市场增长前景看好

铁塔数控加工设备未来将大大受益于国家电网建设

建筑钢结构设备未来需求稳定增长

风电、海水淡化等下游产业有可能推动大型板材数控设备需求跨越式增长

盈利能力突出、经营能力受研发投入增加而表现不佳

公司专注细分市场的策略还使得公司取得了高于同类机床上市公司的利润率和净资产回报率,但三项费用率等高于行业。

盈利预测及估值

未来三年EPS 分别为:0.41,0.5,0.61,给予公司未来高于同类上市公司的PE 估值,按2009年业绩、25倍市盈率,对应股价12.5元,给予公司增持评级。

申请时请注明股票名称